2025 年 9 月，某科创板芯片设计企业 IPO 被否引发行业震动：该公司 2022-2024 年累计研发投入达 3.5 亿元，研发投入占比常年保持在 25% 以上，表面完全符合科创属性评价标准，但监管最终以 “研发投入与创新成果严重不匹配，无法证明核心技术先进性” 为由...